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14天逆回购操作重启 护航跨季跨节流动性

时间:2022-09-20

北京9月20日电  逐渐临近月度税期高峰和季末长假时点,9月19日,人民银行重启开展14天期逆回购操作,释放护航流动性平稳跨季跨节的清晰信号,同时,操作利率跟进下降10个基点。当日,公开市场操作实现净投放120亿元。市场人士预计,今后一两周,人民银行可能将继续开展14天期逆回购操作,并适时适度增加资金供应,以保持季末及国庆节假期前的货币市场稳定。

 

操作利率跟进调整

 

时隔近8个月,人民银行重启14天期逆回购操作,利率也有变化。人民银行19日公布,当日开展120亿元逆回购操作,包括20亿元7天期逆回购操作和100亿元14天期逆回购操作,中标利率分别为2.00%、2.15%,后者较前次操作下降10个基点。

 

记者梳理发现,人民银行上一次开展14天期逆回购操作是在今年1月30日,规模1000亿元,中标利率2.25%。

 

8月15日,人民银行开展的7天期逆回购操作和1年期中期借贷便利(MLF)操作的中标利率均已先行下降10个基点。

 

专家表示,此次14天期逆回购操作利率下降10个基点,属于正常的跟进调整,顺应了近期央行政策利率下降的趋势,且变化幅度相同,确保释放一致的政策利率信号。“从历史经验看,14天期逆回购和7天期逆回购的操作利率一般相差15个基点,在后者利率先行下降后,本次属于跟随性调整。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示。

 

维护季末流动性平稳

 

对于此时重启开展14天期逆回购操作,人民银行直言,此举是为“维护季末流动性平稳”。业内人士预计,临近月度税期高峰和季末时点,人民银行将合理适度开展公开市场操作,保持跨季跨节资金投放连续性,护航流动性平稳跨季跨节。

 

周茂华介绍,9月中下旬货币市场流动性通常会受月末、跨季、假期、专项债发行等因素扰动。广发证券首席固收分析师刘郁等机构人士进一步提示,税期因素影响将在9月20日至22日集中显现,9月之后紧接着是国庆节假期,跨季跨节资金需求也将逐渐显现,流动性需求会有所上升。

 

由于9月19日公开市场无央行流动性工具到期,当日公开市场操作实现净投放120亿元。

 

9月19日,银行间市场上代表性的存款类机构7天期债券回购加权平均利率(DR007)报1.67%,较上一交易日上行6个基点。

 

在中信证券首席经济学家明明看来,人民银行适时增加流动性供应,加上季末财政存款大量释放,将充实银行体系流动性,货币市场利率出现大幅上行的风险较小。

 

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