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10月同业存单发行规模已突破万亿 银行布局负债端助力信贷投放

时间:2022-10-27

上海10月27日电 即使被“十一”长假“耽搁”了多日,10月同业存单发行规模依然保持强势,现已突破万亿元。

 

这背后,是银行积极布局低成本负债,为信贷的进一步投放打好基础。分析人士认为,9月信贷投放出现明显加速,信贷周期的拉长,使得银行需要长久期存单改善流动性指标。

 

今年三季度以来,同业存单发行量逐级走高。7月同业存单发行规模达1.46万亿元,8月升至1.53万亿元。9月,同业存单发行明显提速,规模突破1.7万亿元。截至目前,10月以来同业存单发行规模也达到了1.05万亿元。

 

其中,股份制银行和国有大行成为发行主力。东方财富Choice数据显示,10月,兴业银行、中信银行、建设银行等银行的发行规模和净融资规模领跑。

 

大型银行一直是同业存单发行的主力。随着支持实体经济力度加大,大型银行通过适度发行同业存单,支持信贷合理增长。

 

广发证券首席银行分析师倪军在其研究报告中表示,9月社会融资规模数据显示,信贷增速明显放量,中长期贷款改善,在信贷周期拉长的背景下,银行需要长久期同业存单改善流动性指标。

 

光大证券银行业分析师王一峰表示,今年前8个月银行存款增长优于贷款,负债补充压力下降,存贷比显著回落。同时,居民储蓄呈现定期存款占比提升迹象。对于银行而言,负债量增久期拉长,因此,同业存单需求不旺。但是,9月同业存单量价齐升态势明显,显示一些银行正在前瞻性布局同业存单。

 

王一峰预计,10月信贷实现明显同比多增概率较大。这是因为政策性金融工具配套融资增加,且不排除政策性工具继续加量。他认为,随着政策性金融工具落地,杠杆效应将显现,政策行、大行及部分股份制银行将深度参与配套融资供给。

 

“在此情况下,存贷比有持续改善的动力,会刺激大型银行加大同业存单发行需求。”王一峰表示。

 

不过,近期同业存单利率明显反弹,已经超过了9月末的水平。数据显示,目前1年期同业存单利率水平达到了2.05%,略高于9月末的2.02%。

 

近期市场资金面偏紧,被认为是同业存单利率水平上行的一个原因。

 

新湖期货金融分析师李明玉表示,作为缴税大月,10月的财政状况往往“收大于支”,叠加留抵退税基本结束,预计10月财政收支差额较大。随着信贷配套政策效果释放,以及财政发力对于流动性支撑作用减弱,近期流动性边际收紧的压力有所加大。

 

近期银行间市场流动性也呈偏紧态势。截至26日收盘,DR007利率连续3个交易日抬升,至2.12%。

 

中国首席经济学家论坛高级研究员蔡浩表示,未来资金市场利率是否会持续上行,存单利率是否存有上行空间,仍取决于信贷投放情况和经济增速恢复的表现。

 

除了资金面趋紧外,资产配置也是影响同业存单利率上行的一个重要因素。

 

“一些市场人士认为,近期机构持仓占比过大的货币基金应该已降低了持仓久期,以防止单一赎回引发的潜在风险。这可能会导致货币基金抛售部分同业存单,从而导致利率走高。”一位金融机构债券部相关负责人表示。

 

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